3月1日，國家統計局發布數據顯示，2月份，制造業采購經理指數（PMI）爲52.6%，比上月上升2.5個百分(fēn)點；非制造業商(shāng)務活動指數爲56.3%，比上月上升1.9個百分(fēn)點；綜合PMI産出指數爲56.4%，比上月上升3.5個百分(fēn)點。

東方金誠首席宏觀分(fēn)析師王青對《證券日報》記者表示，2月份，以居民消費(fèi)爲代表的市場需求上升較快，加之穩經濟政策措施效應進一(yī)步顯現，企業經營信心改善，春節後各行業開(kāi)工(gōng)率大(dà)幅回升，推動2月份制造業和非制造業PMI指數在擴張區間繼續大(dà)幅上行。這意味着今年一(yī)季度宏觀經濟全面轉入回升階段，且勢頭偏強，超出市場普遍預期。

産需兩端同步擴張

助力制造業景氣度上揚

從分(fēn)類指數看，在構成制造業PMI的5個分(fēn)類指數中(zhōng)，生(shēng)産指數、新訂單指數、從業人員(yuán)指數和供應商(shāng)配送時間指數均高于臨界點，原材料庫存指數低于臨界點。

“2月份制造業PMI大(dà)幅上行2.5個百分(fēn)點，主要由生(shēng)産指數和新訂單指數拉動，顯示當前供需兩旺是推動制造業景氣度上揚的主要動力。”王青表示。

具體(tǐ)來看，産需兩端同步擴張。生(shēng)産指數爲56.7%，比上月上升6.9個百分(fēn)點，表明制造業生(shēng)産明顯加快；新訂單指數爲54.1%，比上月上升3.2個百分(fēn)點，表明制造業市場需求繼續回升。

紅塔證券首席經濟學家李奇霖表示，需求端的修複主要源于以下(xià)四點：一(yī)是居民消費(fèi)回暖帶動相關産業修複；二是基建投資(zī)繼續對相關行業形成支撐。受益于去(qù)年政策性開(kāi)發性金融工(gōng)具和今年專項債大(dà)規模前置發行帶來的對社會資(zī)金的撬動，以及地方政府的積極推動，基建投資(zī)保持着較高的活躍度，年初以來多地集中(zhōng)開(kāi)工(gōng)建設重大(dà)項目，拉動産業鏈中(zhōng)上遊的原材料行業和裝備制造業需求快速回升；三是地産回暖帶動地産後周期以及原材料行業修複；四是供應鏈擾動緩解，出口企業的接單能力增強。2月份制造業PMI新出口訂單的回升主要是由于供給端約束緩解後，出口企業的接單能力和生(shēng)産能力得到顯著修複。

此外(wài)，原材料庫存指數爲49.8%，比上月上升0.2個百分(fēn)點；從業人員(yuán)指數爲50.2%，比上月上升2.5個百分(fēn)點；供應商(shāng)配送時間指數爲52.0%，比上月上升4.4個百分(fēn)點。

中(zhōng)國物(wù)流信息中(zhōng)心分(fēn)析師文韬表示，分(fēn)項指數變化顯示，2月份經濟運行積極變化明顯增加，從宏觀整體(tǐ)到行業企業再到微觀個體(tǐ)均有改善，市場需求加快釋放(fàng)，外(wài)部約束改善供給回升，産業鏈聯動回升，市場主體(tǐ)活力提升，從業人員(yuán)數量增加，經濟運行全面回升向好。

值得關注的是，大(dà)、中(zhōng)、小(xiǎo)型企業PMI分(fēn)别爲53.7%、52.0%和51.2%，高于上月1.4、3.4和4.0個百分(fēn)點，各規模企業景氣水平不同程度回升，其中(zhōng)小(xiǎo)型企業PMI自2021年5月份以來首次升至擴張區間。王青表示，這顯示本輪經濟回升基礎更爲堅實，也是前期各類針對小(xiǎo)微企業、個體(tǐ)工(gōng)商(shāng)戶的扶持政策效果的體(tǐ)現，包括稅費(fèi)減免、融資(zī)支持等。

服務業、建築業進入高位景氣區間

非制造業商(shāng)務活動活躍度明顯加快

數據顯示，2月份，非制造業商(shāng)務活動指數爲56.3%，比上月上升1.9個百分(fēn)點，連續兩個月位于景氣區間，非制造業恢複發展态勢向好。

“建築業指數和服務業指數均進一(yī)步走高，反映非制造業商(shāng)務活動活躍度明顯加快。”光大(dà)銀行金融市場部宏觀研究員(yuán)周茂華對《證券日報》記者表示，交通出行、零售、文旅、住宿、餐飲等服務需求加快恢複。同時，國内重點基建支持，保交樓任務落實等措施支持建築業維持高景氣度。

2月份，服務業商(shāng)務活動指數爲55.6%，高于上月1.6個百分(fēn)點。服務業新訂單指數和服務業業務活動預期指數分(fēn)别爲54.7%和64.8%，高于上月3.1個百分(fēn)點和0.5個百分(fēn)點。

建築業商(shāng)務活動指數爲60.2%，比上月上升3.8個百分(fēn)點。王青表示，當前建築業處于高景氣區間，背後是基建投資(zī)力度較大(dà)，并有效對沖了房地産投資(zī)下(xià)滑帶來的影響。着眼于推動經濟保持較快回升勢頭，一(yī)季度基建投資(zī)有望繼續保持較高的兩位數增長水平。

與此同時，國家統計局服務業調查中(zhōng)心高級統計師趙慶河指出，調查中(zhōng)反映訂單不足的制造業和服務業企業占比較上月雖有所回落，但仍超過50.0%，表明市場需求不足問題仍較突出，我(wǒ)(wǒ)國經濟恢複基礎尚需鞏固，采購經理指數後續走勢有待進一(yī)步觀察。（證券日報）