行情回顧

今日鋼市現貨穩中(zhōng)有漲，期貨修複性反彈。截止收盤，螺紋鋼主力合約收4262，較上一(yī)個交易日漲7個點；熱卷主力合約收4359，較上一(yī)個交易日漲2個點；焦煤主力合約收1874.5,較上一(yī)個交易日跌7個點；焦炭主力合約收2784.5，較上一(yī)個交易日跌1個點；鐵礦石主力合約收915，較上一(yī)個交易日漲4個點。截止17日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價爲4319元，較上一(yī)個交易日持平；熱卷均價爲4405元，較上一(yī)個交易日跌5元。原料方面，京唐港進口PB粉價格爲930元，較上一(yī)個交易日持平；唐山準一(yī)級冶金焦價格爲2700元，較上一(yī)個交易日持平；唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格爲4000元，較上一(yī)個交易日持平。

市場分(fēn)析

今日鋼市總體(tǐ)止跌企穩、局部市場修複性反彈。從建材市場來看，北(běi)京、杭州、廣州等主要市場價格都有跌後回漲的表現，幅度爲20-50元不等，此外(wài)、邯鄲、長沙、成都等地也有略微回漲。熱卷市場由于上海、蘇錫常等地昨日跌幅較大(dà)，今日回升30-40元不等，樂從熱卷也有50元反彈。此外(wài)，冷軋、中(zhōng)闆、帶鋼以及唐山現貨鋼坯等價格，也有小(xiǎo)幅反彈。昨日恐慌抛貨氣氛得到大(dà)幅修正，沒有繼續跳水，市場情緒得以好轉。從成交上看，部分(fēn)地區終端需求增加，期現繼續出貨爲主，總體(tǐ)出貨量較昨日增加。

今日行情得到明顯的大(dà)跌後修複，螺紋鋼盤面從最低點到高點反彈接近100點，說明昨日行情恐慌性下(xià)跌殺過頭。短期内，市場的情緒和交易邏輯，受到海外(wài)影響明顯加大(dà)，一(yī)方面是美國矽谷銀行危機外(wài)溢至歐洲等多國金融市場，恐慌情緒發酵導緻投資(zī)者紛紛避險，在股市、債市風波不斷；另一(yī)方面圍歐洲央行又(yòu)采取了激進的50個加息政策，讓市場對美聯儲加息又(yòu)有了一(yī)定擔憂。目前的國際環境仍然是不穩定，一(yī)周以來，幾乎每天都有新的超預期新聞出現，不斷影響整個市場的情緒。總體(tǐ)上，一(yī)周以來的海外(wài)風險，殃及大(dà)宗商(shāng)品，國際大(dà)宗商(shāng)品價格普跌，尤其是原油暴跌，黑色也趕上這個時間趁機回調。

反觀國内，宏觀環境基本穩定，以穩經濟爲核心的各項政策如期展開(kāi)。穩健貨币政策将加大(dà)實施力度，綜合運用多種貨币政策工(gōng)具，提供适宜的流動性環境。中(zhōng)國人民銀行決定于 2023年 3月27日下(xià)調金融機構存款準備金率0.25個百分(fēn)點 (不含已執行 5%存款準備金率的金融機構)，本次下(xià)調後，金融機構加權平均存款準備金率約爲 7.6%。短期對鋼市有一(yī)定刺激作用。

在基建方面，2023年，新增專項債務限額爲38000億元，比上年增加1500億元。截至3月16日，今年已發行新增專項債規模達到9757.37億元。從發行進度看，今年前兩個月，新增專項債發行規模爲8269.37億元，約占全年限額的21.8%，與2022年同期基本相當。發行專項債已經成爲地方政府獲得資(zī)金、支持基建投資(zī)提速的重要途徑。今年預算内資(zī)金、專項債、政策性金融工(gōng)具等會持續發力，預計3月份基建投資(zī)仍将保持較高增長水平。

在房地産方面，去(qù)年以來，各地因城施策，密集出台了一(yī)系列公積金新政，有效降低了購房者的資(zī)金壓力，也有力支持了購房需求的釋放(fàng)。進入2023年，公積金相關支持政策的出台也未放(fàng)慢(màn)步伐，超50城優化公積金政策 。

在一(yī)系列需求端政策的支持之下(xià)，開(kāi)年樓市基本是穩定了，并且部分(fēn)指标有了明顯改善。國家統計局最新數據顯示，房地産投資(zī)、銷售、資(zī)金來源等關鍵數據都有改善，2月70城新房、二手房價格環比雙雙實現轉正。

在消費(fèi)方面，商(shāng)務部将2023年确定爲“消費(fèi)提振年”，3月是“全國消費(fèi)促進月”。最近，很多地方開(kāi)始發放(fàng)消費(fèi)券，山東将發放(fàng)2億元汽車(chē)消費(fèi)券;北(běi)京消費(fèi)者可領1600元消費(fèi)券。各地消費(fèi)補貼也頻(pín)頻(pín)出台。

在外(wài)貿方面，商(shāng)務部新聞發言人束珏婷3月16日在例行新聞發布會上表示，商(shāng)務部正會同有關部門，針對地方和企業需求，研究穩外(wài)貿政策，推動外(wài)貿穩規模、優結構。

總體(tǐ)上，穩經濟措施多頭并進，宏觀環境對鋼市依然是穩健的，複蘇的方向沒有問題，沒有必要擔憂。鋼市的短期壓力是舊(jiù)的驅動走完，缺乏新的驅動。

價格預測

從目前來看，市場需求并不弱。昨天盤面價格暴跌引發現貨價格跟随下(xià)降，但多數市場跌幅有限，市場仍有抄底行爲。今日終端和次終端需求表現也不錯，說明需求沒有問題，更不會存在需求的倒春寒的問題，目前需求的證僞到4月份才能看到是不是會到頂，3月份仍處于繼續回暖期。基本面上，高頻(pín)鋼材産量增速有放(fàng)緩勢頭，需要進一(yī)步觀察一(yī)兩周是否呈現下(xià)降狀态。但目前需求和去(qù)庫狀态，沒有對鋼價形成下(xià)跌驅動。市場的風險在于海外(wài)風險和市場情緒，另外(wài)是煤炭價格重心下(xià)移，以及鐵礦控價對鋼價的影響。今日雙焦企穩反彈，需關注反彈的持續性，另外(wài)銅價企穩收漲也說明工(gōng)業品需求的複蘇的韌性。目前，風險仍有待繼續釋放(fàng)，行情仍有不穩定表現。但降準等政策刺激以及情緒的恢複，鋼價也有進一(yī)步向上修複的可能，幅度有限。

從盤面上看，黑色分(fēn)化，鐵礦螺卷收漲，雙焦仍收跌，但都從低位出現了反彈行情，需要看反彈持續性。螺紋05繼續減倉，總倉164.5萬手下(xià)降4.6萬手，20家期貨公司合計減持4.4萬手，多空都繼續減倉爲主。形态上看，日線走弱，小(xiǎo)時級反彈延續，需要關注4280壓力，有效站上後有望回補上方缺口，到4310-4330區間。